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台湾电子信息产业调研纪要

时间:2019-11-10 21:37:26 来源:互联网 阅读:0次

台湾电子信息产业调研纪要

、传媒等领域的8家上市公司。观察重点是厂商对于行业的景气的判断、技术发展趋势的看法,以及公司运营状况。

整体而言电子行业是全球宏观经济驱动的产业周期中一个高贝塔的领域。目前电子制造处于去库存的后期,产品库存水平应该已经进入偏低水平,而其可选消费品的特点使多数细分产业需求不佳。未来全球经济一旦预期改善将可能形成景气的显着上升。在目前的经济增长格局下,发达经济体增长乏力,新兴经济国家相对快速增长,导致电子产品将是中档产品为主力,从这个角度看长盈精密的突出表现有其合理性,而卓翼科技值得期待。

从应用上看智能和平板电脑是今天虚弱的电子景气中不多的亮点产品。其产业链条上的企业仍能保持较好的经营状况和业绩增长。特别是以中兴、华为为代表的大陆厂商的快速崛起催生了中低端智能市场的蓬勃发展,形成了对高性价比零组件产品的大量需求,为本土龙头零组件企业提供了有利的发展机遇,从这一角度看,长盈精密、欣旺达、劲胜股份将是较为受益于这一趋势的本土优势企业。

除苹果产业链乐观外,整体行业面临旺季不旺。根据我们与台湾上市公司交流的情况,近期没有需求明显转强的信号,9月在大部分领域应观察到环比销售上升,但没有达到旺季的水准。从电子制造的前置时间来看,9月部分领域应该开始反应圣诞需求,而鉴于没有观察到需求的明显变化,2011年旺季不旺的状况大局已定。

背光需求偏弱,LED产业有待照明爆发。2011年LED产业面临电视背光需求较弱,整体渗透率低于预期的不利状况。而由于欧美经济面临较大不确定性,近期欧美LED照明产品通路商整体保持较低库存水平,导致产业面临需求不振的状况。由于整个行业供给面提升很快,推动价格较为快速下滑。未来的增长仍需期待LED照明需求启动带来的大幅度成长。目前价格方面仍有压力,估计3季度行业毛利率仍有下降可能。LED芯片领域毛利率明显回升的个观察窗口是2012年2季度。

触摸屏及硬化玻璃产业长期面临激烈竞争。短期来看,由于iPhone,iPad持续热销,以及其他非苹果智能及平板电脑的出货持续走高,触摸屏及硬化玻璃行业需求仍保持较高成长速度。但是预计到2012年,单片玻璃解决方案(OGS、TouchonLens)将逐步导入,未来触摸屏企业整体技术整合能力和客户关系成为竞争力的核心,未来将更面临激烈的竞争状况。

大牛者多善用资本优势。我们在与台湾公司交流的时候,不止一家公司认为国内企业具有明显的资金成本优势,技术方面则认为国内企业仍有一定差距。实际上,以立讯精密为代表,越来越多的国内厂商将走上外延式扩张道路,而目前实业本身的艰辛环境客观上也可以提供很多被收购的标的。

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